美的集团拟赴港上市 超40%销售来自海外
来源:  投资者网
时间:  2023-08-16 14:03:33

《投资者网》孟行


(资料图片)

8月9日,美的集团股份有限公司(以下简称“美的集团”,000333.SZ)发布公告称,公司召开了第四届董事会第十九次会议,审议通过了《关于同意公司研究论证公司境外发行证券(H股)并上市事项的议案》。

美的集团表示,公司是一家覆盖智能家居、工业技术、楼宇科技、机器人与自动化和其他创新业务的全球化科技集团,基于公司深化全球战略布局的需要,公司正在对境外发行证券(H股)并上市事项进行前期论证。在符合境外监管机构相关要求的前提下,本次拟发行规模预计不超过发行完成后公司总股本的10%。

资本运作不断

实际上,这并不是美的集团第一次涉足港股市场。早在2004年,美的集团曾收购香港上市公司华凌集团42.36%的股权,成为华凌集团第一控股股东。2007年,美的机电产业借壳华凌集团在香港上市,华凌集团更名为威灵控股。2018年,美的集团将威灵控股私有化,退出香港资本市场。

近几年来,美的集团在资本市场不断出手。今年5月,美的集团正式控股科陆电子,持股比例为22.79%;6月,美的集团对合康新能直接及间接持股比例将从18.83%提升至37.56%。

此外,美的集团还是合康新能、万东医疗等上市公司的控股股东,并投资参股了乐鑫科技等上市公司。

不仅如此,美的集团还试图分拆子公司独立上市。7月20日,美的集团旗下的一家子公司美智光电更新了招股说明书,拟继续向深交所创业板冲刺。美智光电曾在2021年6月份向深交所提交IPO申请,历经三轮证监会问询后,公司最终主动撤回了上市申请。今年4月19日美智光电重新递交IPO申请。

对于前次分拆上市主动撤回的问题,美智光电在回复中解释称,主要是前次报告期内其独立运行时间较短,且申报基准日后仍存在尚未解决的同业竞争情形。此外,彼时的美智光电还存在与美的集团共用IT系统的问题。

7月28日晚间,美的集团公告称,拟启动分拆安得智联供应链科技有限公司(以下简称“安得智联”)在深交所主板上市的前期筹备工作。美的集团表示,此举有利于公司进一步理顺业务管理架构,释放创新业务板块估值潜力;有利于安得智联拓宽融资渠道,完善激励机制,提升企业竞争力。

安得智联官网显示,公司成立于2000年,是一家物流企业。在全国拥有29家分公司,136个配送中心,3000个送装网点,2021年收入超过118亿元。

值得注意的是,今年5月,海尔旗下日日顺供应链科技股份有限公司(下称“日日顺”)IPO获深交所创业板上市委会议通过,该公司和安得智联一样,都是物流公司。

另外,不只是美的集团和海尔,格力电器也在发力物流领域。格力电器在2022年年报中提到,2022年,公司积极加码物流、仓储建设,提升数据服务能力,包括成立物流公司,实行“干线自建物流+支线/城际第三方外包”的模式,同时,数字化系统以“格力云网批”为代表,串联渠道系统、仓储系统、物流系统、派工系统,实现信息化全面上网,通过数字化赋能渠道。

有分析人士指出,建设服务于供应链全流程的物流公司,能让家电巨头掌握到前端消费者的真实需求和实际的销售数据,也能让流通变得更快,缩短账期。

40%以上销售来自海外

对于美的集团此次赴港上市,其提出的基于公司深化全球战略布局的需要,一些投资人士表示疑惑。

有市场人士指出,通过出口贸易和Kuka等境外公司并购早已实现国际化经营的美的集团,并不需要通过发行H股国际化。

2021年11月,美的集团发布公告,决定全面收购并私有化在德国法兰克福交易所上市公司KUKA。本次收购完成后,KUKA将成为公司全资控制的境外子公司,并从法兰克福交易所退市。

2016年,美的集团发起三项跨国业务战略合作,收购库卡便是其中之一。当年,美的集团发起全面要约收购库卡,并于2017年1月完成交割。交割完成后,美的集团持有库卡94.55%的股份,进入机器人与自动化行业。

除了收购德国库卡之外,2016年6月,美的在其官网正式对外宣布关于日本东芝家电业务的交易完成交割,美的获得东芝家电业务主体“东芝生活电器株式会社”80.1%的股权品牌。同年10月,为进一步提升在欧洲及全球大型中央空调市场占有率以及相关技术,美的完成收购意大利中央空调企业Clivet的80%股权。

2017年1月,美的集团还完成以色列高创公司(Servotronix)的收购,继续充实美的在运动控制和自动化解决方案领域的技术与产品储备,完善机器人产业平台布局。

美的集团年报显示,2022年,美的建立以美国、巴西、德国、日本、东盟为突破口的全球战略。美的海外销售占公司总销售40%以上,产品已出口至全球超过200个国家及地区,拥有18个海外生产基地及24个销售运营机构。有市场人士认为,鉴于美的集团当前在海外市场的布局,赴港上市对于公司深化全球战略布局的意义并不大。

此外,在现金流方面,美的集团也不存在资金短缺问题。美的集团2023年一季报显示,尽管公司资产负债率为63.40%,但公司持有货币资金为589.75亿元。

营收和净利润规模方面,美的集团依然是白色家电的龙头企业,但业绩增速方面,在今年一季度被海尔智家反超。

2023年一季报显示,海尔智家的总营收为650.66亿元,同比增长8.02%;归母净利润为39.71亿元,同比增长12.60%。而美的集团一季度的总营收为966亿元,同比增长6.3%;归母净利润为80亿元,同比增长12%。

值得一提的是,早在2019年年底,海尔智家就在香港联合交易所主板上市,成为全球首家在上海、香港、法兰克福三地上市的公司,构建了“A+D+H”全球资本平台。

有研报分析指出,对于美的此次筹划H股上市,从投资人角度来看,H股上市有望更大力度吸引全球投资者。据规定,境外投资者持有A股上市公司股份比例不得超过30%,2020年年初,美的一度因外资持股超“限购线”被暂停买入,H股上市将在一定程度上突破前述桎梏。

也有分析人士指出,发行H股也可能会对美的集团的股价和股息政策产生一定的影响,因为需要考虑到对内地和香港两地股东的权益平衡。因此,投资者需要密切关注相关的公告和财务报告,以便做出明智的投资决策。(思维财经出品)■

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